Gestion du Risque : L’Approche Complémentaire qui Fait la Différence

Eric Mermod
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Je reçois régulièrement des questions concernant la gestion de la taille des différentes positions dans le portefeuille proactif, plus particulièrement la question suivante : quand rééquilibrer une position ?

Le principal dans la gestion de portefeuille est de fixer des règles.

Voici une approche que je pratique, qui permet de déterminer à l’avance quand renforcer une position et quand en liquider une partie. Elle est adaptée pour une gestion semi-active du portefeuille, c’est-à-dire à mi-chemin entre l’achat-conservation et le trading.

Déterminer son exposition

Dans la vision du portefeuille, il est important de déterminer quelle exposition on est prêt à accepter pour chaque classe d’actifs. On appelle cela l’allocation d’actifs.

La méthode basique est de déterminer un pourcentage fixe d’allocation par classe d’actifs. Les portefeuilles classiques prévoient un rééquilibrage annuel. Voici un exemple hypothétique d’allocation stratégique :

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